美的電器:戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型初具成效

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[導讀:]美的電器:戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型初具成效

      公司2011年器實現(xiàn)銷售收入931億元,同比增長25%;實現(xiàn)凈利潤37億元,同比增長18%。對應的EPS為1.09元,公司推出的分紅方案是“10派4.5”。深圳散熱風扇廠家專業(yè)提供散熱風扇批發(fā)

  (1)2011年四季度由于公司全面進入調(diào)整期,空調(diào)、冰箱、洗衣機銷量分別呈現(xiàn)了25%、31%和19%的下滑,更終四季度銷售收入下滑了35%。不過由于四季度公司放棄了部分盈利能力較差的出口訂單,加之產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的調(diào)增比較順利,四季度凈利潤同比增速超過100%。

  (2) 受公司收縮戰(zhàn)略的影響,公司在廣告費用的投入上趨于保守,去年四季度公司銷售費用率接近9%,同比下滑了1%。由于2012年仍將延續(xù)該戰(zhàn)略,因此銷售費 用率也將維持在較低的水平;2011年四季度公司實現(xiàn)管理費用約10億元,與上年同期基本持平。2011年四季度,美的電器分別實現(xiàn)毛利率和凈利率26 %和7%,均為近4年以來的更高水平。

  從四季度公司的運行情況來看,美的電器從原先的“上規(guī)模”為先轉(zhuǎn)為“保盈利”的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型已經(jīng)取得了初步的成 效,基于公司過往對于市場的快速響應以及較強的營銷能力和執(zhí)行能力,公司依然具備良好的成長前景。不過公司在整合小天鵝和榮事達之后,生產(chǎn)效率一直落后于 格力和海爾,仍有待改善空間。

  二級市場上,公司股價表現(xiàn)未能超預期,基本與大盤保持一致,公司基本面明確,缺乏炒作概念,后期有待盈利的進一步提升以刺激股價上行。
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